Kelmtejn qabel

Huwa ta’ pjaċir għalija li nippreżenta l-Erbatax-il Rapport Annwali tal-Bord Ewropew dwar ir-Riskju Sistemiku (BERS), li jkopri l-perjodu bejn l-1 ta’ April 2024 u l-31 ta’ Marzu 2025. Ir-Rapport Annwali tal-BERS huwa integrali għad-dmirijiet ta’ trasparenza u akkontabbiltà tal-BERS. Għandu l-għan li jikkomunika kemm lill-koleġiżlaturi fl-Unjoni Ewropea kif ukoll lill-pubbliku Ewropew inġenerali, kif il-BERS wettaq il-mandat tiegħu.

It-12-il xahar fil-perjodu ta’ rieżami kienu ta’ sfida. Madankollu, is-sistema finanzjarja tal-Ewropa wriet reżiljenza. Ħafna mill-banek u mill-korporazzjonijiet tal-assigurazzjoni gawdew minn profitti storikament għoljin, u l-assi finanzjarji saru aktar attraenti għal investituri internazzjonali. Iżda dan mhuwiex iż-żmien għall-kompjaċenza: bidliet radikali u rapidi fl-ambjent ġeopolitiku jibqgħu ta’ sfida għal kulħadd.

Il-politika makroprudenzjali għenet lis-settur finanzjarju jinnaviga fost il-vulnerabbiltajiet tradizzjonali. L-awtoritajiet komplew jieħdu azzjoni biex jindirizzaw sfidi bħall-volatilità evidenti fis-swieq tal-proprjetà immobbli residenzjali u kummerċjali li kienet ikkaratterizzata minn esuberanza eċċessiva u mhux sostenibbli, l-averżjoni fit-tul għar-riskju u l-materjalizzazzjoni tar-riskju. Il-proprjetà immobbli għadha qasam ta’ tħassib f’xi każijiet, iżda sar ħafna progress biex jitrażżan l-impatt tagħha fuq is-settur finanzjarju.

Hemm bżonn ta’ approċċ mifrux mas-sistema kollha għall-politika makroprudenzjali fil-klima kurrenti, fejn ir-riskji bankarji huma aggravati minn vulnerabbiltajiet f’setturi oħra tas-sistema finanzjarja. Wara l-kriżi finanzjarja globali, iċ-ċentralità bankarja kkaratterizzat is-settur finanzjarju Ewropew, u dan wassal għal tħassib dwar l-istabbiltà finanzjarja minħabba n-nuqqas ta’ alternattivi. B’reazzjoni għal dan, il-leġiżlaturi tal-UE pprovdew sett wiesa’ ta’ għodod bankarji lill-awtoritajiet makroprudenzjali. Illum, il-mhux-banek joriġinaw parti sinifikanti mis-self. Offerta aktar rikka ta’ servizzi finanzjarji hija opportunità għall-ekonomija reali, iżda wkoll sors ta’ riskju. Għalhekk, tul dawn l-aħħar snin, il-BERS ilu jippromwovi sett komplementari ta’ għodod ta’ politika li jindirizzaw ir-riskji mill-intermedjazzjoni finanzjarja mhux bankarja. Dan għadu urġenti u nistenna bil-ħerqa li l-leġiżlaturi tal-UE jimplimentaw riformi regolatorji.

Il-BERS irrakkomanda wkoll approċċ għal-leġiżlazzjoni li huwa bbażat aktar fuq l-attività, li tista’ tipprevjeni jew ittaffi ċ-ċaqliq tar-riskju bejn is-setturi finanzjarji. F’Novembru 2024, il-BERS ippubblika rapport li juri l-merti tal-kombinament tal-enfasi prevalenti fuq l-entitajiet b’enfasi fuq l-attivitajiet. Bħalissa, il-qafas leġiżlattiv huwa frammentat bejn entitajiet legali differenti u ma jqisx kif huma jinteraġġixxu. Biex nagħtu eżempju, il-kontropartijiet ċentrali (CCPs), il-membri tal-ikklerjar u l-klijenti bankarji jiffurmaw ekosistema tal-ikklerjar integrata li tista’ tassorbi r-riskji tal-kreditu, iżda wkoll li tista’ tamplifika r-riskji tal-likwidità. Dan jeħtieġ attenzjoni kbira mill-BERS u mill-awtoritajiet settorjali kollha. Nilqa’ l-istabbiliment reċenti tal-Mekkaniżmu ta’ Monitoraġġ Konġunt li jlaqqa’ flimkien lill-Awtoritajiet Superviżorji Ewropej (ASE) kollha, lill-BERS, lill-BĊE u lill-awtoritajiet nazzjonali biex jifhmu bis-sħiħ l-implikazzjonijiet makrofinanzjarji ta’ tali interazzjonijiet.

Intqal ħafna dwar il-ħtieġa urġenti li tiġi stabbilita b’mod urġenti unjoni tat-tfaddil u tal-investiment. F’dan ir-rigward, kien ta’ pjaċir tiegħi li nospita lill-Kummissarju Ewropew, Maria Luís Albuquerque, fl-ewwel laqgħa tal-Bord Ġenerali tal-BERS wara l-ħatra tagħha. Iddiskutejna kif il-politika makroprudenzjali tista’ tipprovdi element addizzjonali ta’ stabbiltà makrofinanzjarja u għalhekk tappoġġa l-integrazzjoni tas-swieq finanzjarji, għall-benefiċċju taċ-ċittadini u tal-kumpaniji. Fid-dikjarazzjoni introduttorja tiegħi lill-Kumitat għall-Affarijiet Ekonomiċi u Finanzjarji tal-Parlament Ewropew, sħaqt ukoll fuq il-ħtieġa li jiġu żviluppati ulterjorment il-kompetenzi superviżorji Ewropej biex jitnaqqsu r-riskji ta’ frammentazzjoni.

Matul il-perjodu ta’ rieżami, atturi ġodda u prodotti ġodda daħlu fis-suq finanzjarju Ewropew. Dan kien il-każ tal-fornituri tas-servizzi tal-kriptoassi, li huma l-innovazzjoni fil-qasam tal-finanzi. Iżda atturi tradizzjonali wkoll qed joffru dejjem aktar servizzi ta’ kripto lill-klijenti tagħhom. Dan iġib miegħu opportunitajiet, iżda wkoll sett ġdid ta’ riskji. Matul il-perjodu ta’ rieżami, daħal fis-seħħ ir-Regolament dwar is-Swieq fil-Kriptoassi (MiCA). Fil-kapaċità tiegħi bħala President tal-BERS, semmejt f’diversi okkażjonijiet li l-Unjoni Ewropea għandha tikkunsidra integrazzjoni tar-reġim MiCA. Dan ir-Rapport Annwali jqajjem ukoll tħassib dwar il-funġibiltà ta’ stablecoins, maħruġin kemm fl-UE kif ukoll f’pajjiż terz (“skemi bi ħruġ multilplu”) li huma kondiviżi minn bosta istituzzjonijiet membri tal-BERS.

Il-kriminali ċibernetiċi u l-atturi ta’ stat nazzjon jiffurmaw nexus li joħloq riskji ibridi ġodda għall-istabbiltà finanzjarja. Il-BERS ippubblika rapport li fih irrieżamina l-oqfsa nazzjonali u pan-Ewropej biex javvanza r-reżiljenza ċibernetika fis-settur finanzjarju. Fil-kuntest tal-Att dwar ir-Reżiljenza Operazzjonali Diġitali (DORA), l-ASE ħolqu qafas pan-Ewropew għall-koordinazzjoni tal-inċidenti ċibernetiċi sistemiċi għall-awtoritajiet finanzjarji (EU-SCICF), li l-BERS issieħeb fih f’Jannar 2025. L-EU-SCICF huwa forum għall-awtoritajiet finanzjarji biex jiskambjaw informazzjoni kunfidenzjali matul inċidenti ċibernetiċi fuq skala kbira, inkluż dwar il-propagazzjoni potenzjali tagħhom u l-miżuri ta’ mitigazzjoni. L-attivazzjoni f’waqtha tiegħu tista’ timminimizza l-fallimenti fil-koordinazzjoni fost l-awtoritajiet. Jista’ jintuża wkoll f’inċidenti operazzjonali usa’, fejn il-kawża ewlenija tagħhom spiss tista’ tiġi ddeterminata biss wara perjodu sinifikanti.

Ir-Regolament tal-BERS ħtieġ li l-bażi legali tal-BERS tiġi rieżaminata sa tmiem l-2024. F’dan il-kuntest, grupp ta’ erba’ esperti ntalab jipprovdi l-fehmiet indipendenti tagħhom dwar il-futur tal-BERS. Waħda mill-ambizzjonijiet fit-tul tal-BERS hija li tiġi żviluppata kapaċità ta’ ttestjar tal-istress minn fuq għal isfel fis-sistema kollha. L-ewwel pass importanti kien test tal-istress tal-likwidità għas-sistema finanzjarja kollha, li ġie ffinalizzat matul il-perjodu ta’ rieżami.

Il-ħidma b’suċċess tal-BERS hija dovuta ħafna għad-dedikazzjoni ta’ ħafna nies mill-istituzzjonijiet membri tiegħu u l-esperti magħrufa fil-Kumitat Xjentifiku Konsultattiv tagħna. Nixtieq nirringrazzjahom ilkoll tal-kontribuzzjonijiet tagħhom, li huma rikonoxxuti fil-pubblikazzjonijiet numerużi tal-BERS. Hawnhekk, jien nista’ nsemmi biss ftit nies li kont f’kuntatt speċjalment mill-qrib magħhom; b’mod partikolari lil François Villeroy de Galhau, Gvernatur ta' Banque de France, għall-appoġġ tiegħu fil-Kumitat ta' Tmexxija fejn kelli l-pjaċir nilqa' lil Joachim Nagel, President ta' Deutsche Bundesbank, bħala s-suċċessur tiegħu. Nixtieq nesprimi wkoll il-gratitudni tiegħi lil Pablo Hernández de Cos, li qabel li jkompli jippresiedi l-Kumitat Tekniku Konsultattiv għal sena wara t-tmiem tal-mandat tiegħu bħala Gvernatur tal-Banco de España. Nirringrazzja wkoll lil Aino Bunge, Viċi Gvernatur ta’ Sveriges Riksbank, talli aċċetta l-kariga ta’ Viċi President tal-Kumitat Tekniku Konsultattiv. Nirringrazzja wkoll lil Stephen Cecchetti talli ppresjeda l-Kumitat Xjentifiku Konsultattiv, u lil Thorsten Beck talli ħa f'idejh dan ir-rwol impenjattiv. U l-ebda mix-xogħol li għamilna ma kien ikun possibbli mingħajr id-dedikazzjoni soda tat-Tim tal-BERS taħt il-gwida tal-Kap tas-Segretarjat tal-BERS, Francesco Mazzaferro.

Christine Lagarde
President tal-BERS

Sommarju eżekuttiv

Il-perjodu ta’ rieżami għal dan ir-rapport jibda mill-1 ta’ April 2024 sal-31 ta’ Marzu 2025.

Il-Bord Ewropew dwar ir-Riskju Sistemiku (BERS) wettaq l-identifikazzjoni u l-valutazzjoni regolari tiegħu tal-vulnerabbiltajiet u r-riskji.

L-ekonomija tal-UE ffaċċjat sfidi sinifikanti għall-istabbiltà finanzjarja matul il-perjodu ta’ rieżami, xprunati primarjament minn fatturi esterni. Ir-riskji ewlenin kienu jinkludu tensjonijiet fil-Lvant Nofsani u l-aggressjoni li għaddejja tar-Russja kontra l-Ukrajna. Dan wassal għall-volatilità tal-prezzijiet tal-komoditajiet u għal biżgħat dwar l-inflazzjoni, li ġew mitigati mill-isforzi tal-UE biex tnaqqas id-dipendenza tagħha fuq l-enerġija Russa. Barra minn hekk, il-bidliet fil-politika fl-Istati Uniti, bħar-restrizzjonijiet kummerċjali proposti u l-espansjoni fiskali, ħolqu inċertezza globali li kkontribwiet għal volatilità ogħla tas-suq u għal reviżjonijiet ’l isfel tat-tbassir tat-tkabbir ekonomiku tal-UE. Minkejja titjib żgħir fit-tkabbir ekonomiku tal-UE fl-2024, il-prospetti baqgħu mrażżna minħabba dawn l-inċertezzi. Ix-xejriet tal-inflazzjoni mmoderaw fil-bidu tal-2025, b’allinjament mal-aspettattivi tal-istabbiltà fuq terminu medju. Il-vulnerabbiltajiet korporattivi baqgħu għoljin, bl-insolvenzi jiżdiedu u l-profitti jingħafsu minn kostijiet għoljin u domanda dgħajfa. Impriżi iżgħar u dawk bi skoperturi sostanzjali fl-Istati Uniti kienu partikolarment affettwati. Is-settur tal-unitajiet domestiċi tal-UE wera reżiljenza, appoġġata minn inflazzjoni aktar baxxa, rati baxxi ta’ qgħad, kostijiet ta’ finanzjament imnaqqsa u rkupru fil-prezzijiet tal-proprjetà immobbli. L-aptit għar-riskju kien b’saħħtu fis-swieq finanzjarji, bil-prezzijiet tal-istokk jiżdiedu, b’mod partikolari fl-Istati Uniti. Madankollu, ir-riskji ġeopolitiċi u makroekonomiċi jkomplu jaffettwaw il-valwazzjonijiet tal-assi. Il-banek Ewropej baqgħu reżiljenti, u għamlu profitti rekord, iżda l-isfidi futuri jistgħu jittestjaw din ir-reżiljenza. Il-proporzjonijiet għoljin tad-dejn pubbliku għall-PDG u ż-żieda fit-theddid għas-sigurtà kienu jeħtieġu ġestjoni bir-reqqa tas-sostenibbiltà fiskali u żieda fil-finanzjament tad-difiża.

Ftit wara d-data tal-għeluq għal dan ir-Rapport Annwali, l-Amministrazzjoni tal-Istati Uniti imponiet tariffi kbar fuq is-sħab kummerċjali ewlenin tagħha biex tnaqqas id-defiċit kummerċjali tal-Istati Uniti. Dawn ir-restrizzjonijiet kummerċjali, imposti fil-bidu ta’ April, wasslu għal reviżjonijiet sostanzjali tal-perspettiva ekonomika globali u wasslu għal żieda fil-volatilità fis-swieq finanzjarji. L-istħarriġ juri li l-parteċipanti fis-suq naqqsu l-livell tat-tbassir tat-tkabbir ekonomiku tagħhom, b’mod partikolari għall-ekonomija tal-Istati Uniti. It-tariffi żiedu wkoll l-aspettattivi dwar l-inflazzjoni, peress li l-kostijiet ogħla tal-importazzjoni huma mistennija li jiġu mgħoddija parzjalment lill-konsumaturi. Minkejja l-volatilità għolja u l-likwidità baxxa osservati f’ċerti klassijiet ta’ assi, is-swieq finanzjarji globali jibqgħu ġeneralment reżiljenti, mingħajr ebda impatt evidenti fuq l-iskoperta tal-prezzijiet. Jekk it-tariffi jdumu għal żmien twil, ir-riskji għall-istabbiltà finanzjarja jistgħu jimmaterjalizzaw fl-UE u l-iżviluppi jridu jiġu mmonitorjati mill-qrib mill-awtoritajiet Ewropej.

Il-BERS espanda l-qafas ta’ monitoraġġ tiegħu f’konformità mal-mandat tiegħu li jimmonitorja r-riskji sistemiċi fis-settur finanzjarju tal-UE. Bħala parti minn dan il-mandat, il-BERS ippubblika rapport fi Frar 2025, li jistabbilixxi qafas komprensiv għall-monitoraġġ tar-riskji sistemiċi tal-likwidità.^[1] Dan il-qafas il-ġdid jintroduċi sett wiesa’ ta’ indikaturi li jkopru l-finanzjament tar-riskji tal-likwidità għall-banek, għall-assiguraturi, għall-fondi tal-pensjonijiet u għall-fondi ta’ investiment, kif ukoll ir-riskji tal-likwidità tas-suq fil-klassijiet ewlenin tal-assi. Il-BERS żviluppa wkoll il-qafas ta’ monitoraġġ tiegħu għas-suq tat-titolizzazzjoni tal-UE. Il-Bord Ġenerali tal-BERS iddiskuta u approva rapport fil-laqgħa tiegħu f’Marzu 2025 u r-rapport ġie ppubblikat wara l-perjodu ta’ rieżami, f’Mejju.^[2] Fl-aħħar nett, il-BERS ippubblika r-rapport ta’ monitoraġġ regolari tiegħu dwar il-vulnerabbiltajiet u r-riskji li jikkonċernaw ċerti intermedjarji finanzjarji mhux bankarji.^[3]

It-testijiet tal-istress jgħinu biex jiġu vvalutati l-vulnerabbiltajiet tas-sistema finanzjarja għall-materjalizzazzjoni potenzjali tar-riskji. Huma jissimulaw ir-rispons tal-istituzzjonijiet finanzjarji taħt kundizzjonijiet ekonomiċi u finanzjarji negattivi ipotetiċi, li jgħinu fil-ġestjoni tar-riskju u fil-prevenzjoni tal-kriżijiet. F’konformità mal-mandati tagħhom, l-Awtoritajiet Superviżorji Ewropej (ASE) huma meħtieġa jikkoordinaw, flimkien mal-BERS, l-eżerċizzji tal-ittestjar tal-istress fil-livell tal-UE li jaqgħu taħt il-mandat tagħhom. Matul il-perjodu ta’ rieżami, il-BERS ipprovda lill-Awtorità Ewropea tat-Titoli u s-Swieq (ESMA) bix-xenarju avvers għal-linji gwida tal-2024 għall-ittestjar tal-istress tal-fond tas-suq monetarju (MMF). Dan ipprovda wkoll ix-xenarju avvers għall-eżerċizzju tat-test tal-istress tas-settur bankarju fl-UE kollha tal-2025 ikkoordinat mill-Awtorità Bankarja Ewropea (EBA) u żewġ xenarji negattivi għat-test tal-istress fl-UE kollha tal-2025 tal-fondi tal-pensjonijiet tax-xogħol ikkoordinat mill-Awtorità Ewropea tal-Assigurazzjoni u l-Pensjonijiet tax-Xogħol (EIOPA). Ix-xenarji kollha tfasslu biex jinkludu l-mudelli tan-negozju u l-profili tar-riskju tad-diversi tipi ta’ istituzzjonijiet finanzjarji koperti mill-eżerċizzji speċifiċi tal-ittestjar tal-istress. Minbarra li kkontribwixxa għat-testijiet tal-istress settorjali tal-ASE, il-BERS żviluppa test tal-istress tal-likwidità fis-sistema kollha biex jifhem aħjar id-dinamika tar-riskji tal-likwidità fis-sistema finanzjarja kollha tal-UE. L-objettiv ta’ dan l-eżerċizzju huwa li jinkiseb fehim tal-interkonnettività fis-setturi kollha tal-UE u fi ħdanhom u li jiġi kkwantifikat l-impatt ta’ xokk aggregat ta’ likwidità fl-UE.

Il-ħidma tal-BERS dwar il-valutazzjoni u l-indirizzar tal-vulnerabbiltajiet li jistgħu joħolqu riskji għall-istabbiltà finanzjarja tiddependi fuq data granulari u ta’ kwalità għolja. Il-BERS għandu aċċess għal ċerta data granulari, speċifika għat-tranżazzjonijiet jew għall-istituzzjonijiet fuq bażi regolari u kontinwa. Dawn jinkludu data dwar tranżazzjonijiet ta’ derivattivi, tranżazzjonijiet ta’ finanzjament tat-titoli, titolizzazzjoni u fondi ta’ investiment alternattivi. Matul il-perjodu ta’ rieżami, il-BERS kompla janalizza din id-data, filwaqt li ssodisfa l-mandat tiegħu li jivvaluta r-riskji għall-istabbiltà finanzjarja. Madankollu, il-kapaċità tal-BERS li jilħaq dan l-objettiv bl-aktar mod effettiv hija mxekkla minn nuqqas ta’ aċċess għal ċerta data granulari fuq bażi regolari u kontinwa, pereżempju data dwar xi tipi ta’ fondi ta’ investiment u assiguraturi. F’dan l-isfond, il-BERS spjega l-fehma tiegħu għat-tisħiħ tal-kondiviżjoni tad-data bejn l-ASE u l-BERS, biex jallinja aħjar l-aċċess tiegħu għad-data mal-objettivi u l-mandat tiegħu.^[4] Fi tmiem il-perjodu ta’ rieżami, dan it-tħassib kien għadu ma ġiex indirizzat.

Il-BERS enfasizza wkoll il-ħtieġa li tiġi adottata perspettiva mifruxa mas-sistema kollha, peress li din hija ċentrali għall-mandat tiegħu ta’ sorveljanza makroprudenzjali tas-sistema finanzjarja tal-UE.

Approċċ mifrux mas-sistema kollha qed isir dejjem aktar meħtieġ peress li l-interdipendenzi bejn il-banek u mhux banek iċajpru l-linji bejn setturi differenti fis-sistema finanzjarja. Il-BERS iddeskriva l-viżjoni tiegħu għal approċċ mifrux mas-sistema kollha għall-valutazzjoni u l-mitigazzjoni tar-riskji għall-istabbiltà finanzjarja fir-rispons tiegħu għall-konsultazzjoni tal-Kummissjoni Ewropea li tivvaluta l-adegwatezza tal-politiki makroprudenzjali għall-intermedjazzjoni finanzjarja mhux bankarja.^[5] L-importanza ta’ dan l-approċċ mifrux mas-sistema kollha ġiet imtennija f’rapport li jinforma r-rieżami tar-Regolament tal-BERS. Ir-rapport tħejja minn Grupp ta’ Livell Għoli li l-erba’ membri tiegħu kienu familjari mal-ħidma u mal-funzjonament tal-BERS.^[6]

B’riflessjoni fuq dan, il-BERS kompla jaħdem fuq diversi suġġetti ta’ politika transsettorjali u transfruntiera importanti. Il-BERS applika dan l-approċċ mifrux mas-sistema kollha għal tliet attivitajiet li huwa jqis li huma importanti għall-istabbiltà finanzjarja – il-ġestjoni tal-assi, l-ikklerjar u s-self. Matul il-perjodu ta’ rieżami, għamel ukoll proposti ta’ politika transsettorjali biex tgħin fl-indirizzar tar-riskji għall-istabbiltà finanzjarja mill-kriptoassi u mill-attivitajiet assoċjati, kif ukoll sejħiet marġinali. Barra minn hekk, il-BERS kompla jaħdem fuq proposti ta’ politika biex jgħin fil-prevenzjoni jew fil-mitigazzjoni tar-riskji għall-istabbiltà finanzjarja minn inċidenti ċibernetiċi fis-sistema kollha, kif ukoll riskji li jirriżultaw minn żviluppi fis-swieq tal-proprjetà immobbli kummerċjali u residenzjali.

B’mod parallel, il-BERS kompla jiżviluppa l-politiki tiegħu speċifiċi għas-settur għall-banek u għal dawk li mhumiex banek, peress li dawn jappoġġaw ukoll l-istabbiltà ġenerali tas-sistema finanzjarja.

Il-BERS kompla jagħmel progress fil-politiki speċifiċi għas-settur bankarju. Dan kien jinkludi l-għoti ta’ kontribut għar-rieżami li għaddej tal-Kummissjoni Ewropea tal-qafas makroprudenzjali, b’mod partikolari fil-laqgħat tal-Grupp ta’ Esperti tal-Kummissjoni Ewropea dwar is-Settur Bankarju, il-Pagamenti u l-Assigurazzjoni li saru f’Ottubru 2024 u f’Marzu 2025.

Il-BERS kompla japplika l-qafas ta’ pożizzjoni makroprudenzjali komuni tiegħu għall-banek biex jevalwaw il-pożizzjoni makroprudenzjali tal-membri tal-BERS, sabiex kemm jappoġġaw kif ukoll jikkontestaw id-deċiżjonijiet tal-politika makroprudenzjali nazzjonali tagħhom. Matul il-perjodu ta’ rieżami, din il-ħidma inkludiet l-approfondiment tal-analiżi speċifika għall-pajjiż. Il-BERS beħsiebu jwessa’ din l-analiżi biex tinkludi l-intermedjazzjoni finanzjarja mhux bankarja fi żmien debitu.

Barra minn hekk, ġie ppubblikat rapport b’mod konġunt mal-Bank Ċentrali Ewropew (BĊE) biex jipprovdi fehim aħjar ta’ kif il-kunċett ta’ rata newtrali pożittiva għall-bafer kontroċikliku (CCyB) qed jiġi applikat fil-pajjiżi taż-Żona Ekonomika Ewropea (ŻEE). Ir-rapport spjega l-fehmiet tal-membri dwar it-triq ’il quddiem għal-leġiżlazzjoni Ewropea, inklużi suġġerimenti dwar l-iffaċilitar tal-użu tas-CCyB fi stadju aktar bikri taċ-ċiklu finanzjarju.

Il-BERS kompla wkoll jaħdem fuq politiki speċifiċi għal dawk li mhumiex banek. Fil-perjodu ta’ rieżami preċedenti, il-koleġiżlaturi tal-UE kienu laħqu qbil politiku dwar it-testi tal-“livell 1” li jistabbilixxu r-regoli prudenzjali li jirregolaw il-fondi ta’ investiment, l-assiguraturi u l-kontropartijiet ċentrali (CCPs). Matul il-perjodu ta’ rieżami li qed jiġi diskuss bħalissa, il-BERS ippropona bidliet għal xi wħud minn dawn ir-regoli biex tissaħħaħ ir-reżiljenza ta’ dawk li mhumiex banek. Huwa pprovda wkoll pariri lill-EIOPA u lill-ESMA dwar aspetti makroprudenzjali ta’ ċerti testi tal-“livell 2” u tal-“livell 3” li qed jiġu żviluppati mill-ASE biex jimplimentaw ir-regoli prudenzjali l-ġodda. Dan inkluda proposti u pariri dwar ir-regoli prudenzjali għas-CCPs, il-fondi ta’ investiment u l-assiguraturi.

Il-BERS kompla jkollu rwol ta’ sorveljanza fil-valutazzjoni tal-miżuri ta’ politika nazzjonali.

Il-BERS jiġi nnotifikat bil-miżuri makroprudenzjali meħuda mill-awtoritajiet nazzjonali u f’xi każijiet irid jagħti l-opinjoni tiegħu dwar l-użu u/jew ir-reċiproċità tagħhom. Fis-settur bankarju, il-politiki makroprudenzjali bbażati fuq il-kapital f’diversi Stati Membri komplew isiru aktar stretti matul il-perjodu ta’ rieżami. Madankollu, xi miżuri bbażati fuq min jissellef (BBMs) tneħħew jew ġew laxki. Ittieħdu għadd ta’ miżuri bbażati fuq il-kapital, l-aktar għas-CCyBs, li primarjament kellhom l-għan li jissikkaw il-pożizzjonijiet eżistenti tal-politika makroprudenzjali. Ġew applikati wkoll għadd ta’ BBMs, għalkemm bl-ebda direzzjoni partikolari f’termini ta’ ssikkar jew laxkar tal-pożizzjonijiet tal-politika makroprudenzjali tal-pajjiżi. Meta wieħed iħares lejn ir-rekwiżiti aggregati tal-bafer kapitali madwar iż-ŻEE, il-bafers tar-riskju sistemiku (SyRBs) naqsu b’mod ġenerali mill-pandemija, iżda dan fil-biċċa l-kbira ġie kkumpensat mill-akkumulazzjoni ta’ CCyBs ta’ daqs simili bħala aggregat. Fis-settur mhux bankarju, il-Commission de Surveillance du Secteur Financier tal-Lussemburgu u l-Bank Ċentrali tal-Irlanda ħabbru li se jintroduċu limiti ta’ ingranaġġ f’konformità mal-Artikolu 25(3) tad-Direttiva dwar Maniġers ta’ Fondi ta’ Investiment Alternattivi (AIFMD). Din hija waħda mill-ftit għodod makroprudenzjali disponibbli għall-awtoritajiet biex inaqqsu l-vulnerabbiltajiet sistemiċi għal dawk li mhumiex banek u l-BERS ġie nnotifikat dwar dawn il-miżuri matul il-perjodu ta’ rieżami preċedenti.

Il-BERS ikkonforma mal-obbligi tiegħu ta’ obbligu ta’ rendikont u ta’ rapportar lill-Parlament Ewropew u fil-konfront tal-pubbliku. Il-President tal-BERS attenda seduta ta’ smigħ pubblika quddiem il-Kumitat għall-Affarijiet Ekonomiċi u Monetarji (ECON) tal-Parlament Ewropew fl-4 ta’ Diċembru 2024 u żewġ laqgħat kunfidenzjali mal-President u l-Viċi Presidenti tal-ECON biex jiġu diskussi r-riskji għall-istabbiltà finanzjarja. L-Ewwel Viċi President tal-BERS attenda s-seduta ta’ smigħ tal-ECON fl-20 ta’ Frar 2025 biex jiddiskuti parir strateġiku dwar il-futur tal-BERS. F’termini tal-obbligu ta’ rendikont tiegħu lill-pubbliku, il-BERS ippubblika r-Rapport Annwali tiegħu tal-2023 f’Lulju 2024. Barra minn hekk, il-BERS ikkontribwixxa għall-Programm ta’ Valutazzjoni tas-Settur Finanzjarju taż-żona tal-euro maħruġ mill-Fond Monetarju Internazzjonali (FMI), li twettaq f’Ottubru 2024 u Frar-Marzu 2025. L-FMI għamel diversi rakkomandazzjonijiet lill-BERS. Il-Bord Ġenerali tal-BERS kien talab lill-Grupp ta’ Livell Għoli dwar ir-Rieżami tal-BERS biex jikkontribwixxi għat-tieni rieżami tar-Regolament tal-BERS b’parir strateġiku dwar il-futur tal-BERS. Ir-rapport tal-Grupp ġie ppubblikat f’Diċembru 2024 u ġie sottomess lill-Kummissjoni Ewropea, lill-Parlament Ewropew u lill-Kunsill tal-Unjoni Ewropea.